КомментарийЭкономика

Каким курсом пойдем, товарищи?

Что происходит с рублем и чего ожидать от него в дальнейшем

Каким курсом пойдем, товарищи?
Фото: Артем Геодакян / ТАСС
  • 1 декабря доллар стоил около 61,5 руб.,
  • 16 декабря за $1 давали 64,7 руб.,
  • к 21 декабря доллар пробил отметку 70 руб. (впервые с 11 мая).
  • По состоянию на 17.56 мск 27 декабря доллар торговался по 71 руб.

Колебания курса рубля привели к дискуссии между начальниками по экономике на традиционную тему «кто виноват» и «что делать».

Антон Силуанов. Фото: Сергей Карпухин / ТАСС

Антон Силуанов. Фото: Сергей Карпухин / ТАСС

Для начала аргументами обменялись Министерство финансов и финансовый регулятор.

Текущее ослабление рубля связано в основном с ростом импорта в Россию, на прошлой неделе заявил журналистам глава Минфина РФ Антон Силуанов. Импорт пошел более активно, добавил он. А вот «введение ограничений на российскую нефть» — это всего лишь один из факторов, который в последние дни оказывает давление на курс рубля, но не единственный и даже не главный, пояснил глава Минфина.

Министр сказал чистую правду: статистика платежного баланса ЦБ РФ указывает на существенное изменение динамики внешней торговли России в III квартале 2023 года. Импорт начал восстанавливаться, а вот темпы роста экспорта товаров и услуг замедлились.

Железная логика:

рост импорта провоцирует рост спроса на валюту, а рост спроса на валюту означает снижение курса рубля. Министерство финансов тут во всяком случае ни при чем.

А что думают по этому поводу в Центральном банке?

Позиция финансового регулятора нашла отражение в словах заместителя председателя ЦБ РФ Алексея Заботкина, сказанных 26 декабря в интервью РБК. «Налицо ухудшение внешних условий, снижение цен на нефть. Это достаточно весомая причина для того, чтобы курс несколько ослаб».

Тоже не поспоришь, хоть в учебник экономической теории вставляй цитату финансиста. Логика здесь такая: снижение цен на нефть потянуло за собой сокращение валютной выручки, что, должны мы понимать, означает сокращение доходов бюджета, а когда сокращаются доходы бюджета, то крепкий рубль никак не поможет правительству в выполнении его задач.

Какая версия вам нравится больше?

Курс рубля закачался, потому что люди хотят импортных товаров или потому, что нефть подешевела, и валюты у власти стало сильно меньше?

Мне больше всего по душе слова первого вице-премьера Андрея Белоусова, сказанные им в эфире телеканала «Россия» 27 декабря.

Андрей Белоусов. Фото: Дмитрий Астахов / POOL / ТАСС

Андрей Белоусов. Фото: Дмитрий Астахов / POOL / ТАСС

цитата

«Крепкий рубль, он свою роль сыграл. Но сейчас мы видим, что в условиях, когда у нас падают доходы компаний и экспорт просаживается, экспорт у нас падает, но он у нас не эластичен, если брать нефтяной [экспорт], тоже неэластичен к курсу в целом. Доходы экспортеров, безусловно, проседают. Но я еще раз говорю, общие доходы проседают. <…> В этих условиях нам нужно, хорошо бы иметь курс рубля 70–80 рублей за доллар»

Надо сказать, Белоусов еще летом предупреждал всех адептов «секты свидетелей укрепления рубля», что «правительство и Банк России работают над решением задачи…» по возвращению курса рубля к «оптимальному уровню».

«Рубль у нас переукреплен, 55–60 рублей за доллар — это слишком крепкий курс. Тем более на фоне дефляции и высоких процентных ставок, — объяснял первый вице-премьер в интервью ТАСС. — Равновесным, комфортным для нашей промышленности является курс от 70 до 80 рублей за доллар», — говорил Белоусов.

Далее к заочной дискуссии чиновников о причинах снижения курса рубля присоединился экс-министр экономического развития, а ныне помощник президента Максим Орешкин. По его словам, серьезных предпосылок для ослабления национальной валюты нет.

Максим Орешкин. Фото: Сергей Карпухин / ТАСС

Максим Орешкин. Фото: Сергей Карпухин / ТАСС

цитата

«То, что мы видим сейчас на рынке, то резкое движение (ослабление рубля. прим. ТАСС), оно, конечно, не носит какого-то объективного характера. …Важно, чтобы сильный рубль был не просто на основе каких-то разовых факторов и разовых изменений, а был устойчивый и сильный рубль», — добавил господин Орешкин (цит. ТАСС).

Четыре мнения, и все разные. Это понятно: каждый из начальников по экономике выбирает ту версию, которая в максимальной степени снимает с него ответственность за происходящее.

Тем более что одновременно хочется и крепкого рубля, и экономического роста, и бюджетных сверхдоходов… И действительно, снижение цен на нефть и падение доходов экспортеров не могли быть результатом действий финансового регулятора и экономического блока правительства — на то были другие причины. И по существу — прав первый вице-премьер Андрей Белоусов: нет притока долларов — значит, рубль будет дешевле.

Личное мнение, не являющееся инвестиционной рекомендацией:

я в этой ситуации к Новому году чего-нибудь импортного прикупил бы — пока в магазинах ценники не начали переписывать.

А может быть, и не только импортного. Стоимость сахара за одну неделю подскочила на 10–15%, в том числе из-за снижения курса рубля. Минсельхоз предупредил о риске нового ограничения цены на сахар.

shareprint
Добавьте в Конструктор подписки, приготовленные Редакцией, или свои любимые источники: сайты, телеграм- и youtube-каналы. Залогиньтесь, чтобы не терять свои подписки на разных устройствах
arrow